IPO等得太累了 厦企通过并购重组扎堆“嫁豪门”

　　据报道，从2012年IPO关闸到重启，“史上最严财务核查”和“撤单潮”汹涌而起。面对巨大的IPO“堰塞湖”，并购重组以实现上市，成为很多厦门拟上市公司的选择。实施并购之后，很多厦企股东的财富也一夜暴增。

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　　三四月份 至少5家厦企被并购

　　两年前，2012年3月14日，厦门企业万安智能首发过会被否，当时，与它一同上会的奋达科技现在是A股市场上炙手可热的牛股。

　　在上市被否之初，万安智能还曾向外界表示，要积极组织二次申报。可是，两年后，万安智能决定放弃IPO（发行新股），选择“卖身”。4月初，亚厦股份宣布与万安智能签订《合作框架协议》，拟以3.99亿元现金收购万安智能65%股权。虽然不是通过IPO的方式，但是，万安智能也可以通过并购的方式实现上市梦。

　　今年以来，越来越多的厦门公司选择被上市公司并购的方式来介入资本市场，特别是3月和4月份，包括万安智能在内至少5家厦门企业借并购的方式试图走进资本市场。

　　3月17日，创业板上市公司腾邦国际宣布，通过旗下子公司厦门腾邦票务服务有限公司以现金人民币1160万元，收购厦门思赢航空服务有限公司60%股权；4月2日，停牌三个月的邦讯技术公布了重组预案，公司拟收购厦门市凌拓通信科技有限公司；4月10日，上市公司苏交科宣布使用超募资金收购厦门市政工程设计院有限公司；4月16日、4月17日，禾盛新材宣布收购厦门金英马影视文化有限公司。

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　　IPO难行 借并购曲线实现上市梦

　　从2012年IPO关闸到重启，经历了一年多的时间。在这一年多关闸的日子里，“史上最严财务核查”和“撤单潮”汹涌而起。面对巨大的IPO“堰塞湖”，并购重组以期实现上市，成为包括厦企在内的很多拟上市公司的选择。

　　2009年11月，滕站引入福建省九华创业投资公司，并联合刘建立、李增福、耿双双、侯丽娟、赵剑奇、安军6人发起设立了金英马影视股份有限公司，并把公司从北京迁到厦门，其实就是吹响了正式向资本市场发起冲击的号角。然而，此后多年，金英马并未成功上市。

　　“如果金英马选择IPO的话，难度也是比较大的。”投行人士表示，金英马的股权结构比较复杂，它的大股东是房地产开发商，实际上相当于一个财务投资人，而运营团队只是小股东，不是一个理想的IPO结构，只适合做产业资本并购。

　　果然，金英马急于并购变现的迫切体现无疑。在去年9月，拟并购金英马影视的上市公司还是中视传媒，但最终搁浅。仅仅过了半年多的时间，金英马就招到了新的合作对象。

　　除了金英马以外，万安智能也是放弃了IPO的道路，选择资本并购曲线上市的。

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　　背靠大树 厦企有机会快速发展

　　“背靠大树好乘凉”，这也许是部分厦门公司热衷参与并购的另一大原因。

　　记者在厦门人才网思赢航空的招聘网页上看到:思赢航空自今年1月起，正式更名为“厦门腾邦电子商务有限公司”，成为腾邦国际的控股子公司。

　　思赢航空表示，在加入腾邦国际后，他们将会成为腾邦国际进军华东市场的福建基地，依托总部的全球优势资源和服务网络，将业务拓展至机票酒店、企业差旅管理、在线旅游、金融服务等领域，为客户提供线上线下专业化的综合商旅服务。

　　而邦讯技术收购厦门可穿戴公司凌拓科技，也是信心满满。

　　从资料上看，凌拓科技在2012年和2013年虽然实现营业收入1.68亿元和0.64亿元，但却是一家亏损的公司。2012年度和2013年度的净利润分别为-3279.42万元和-409.24万元。截至去年年末，凌拓科技的净资产仅为2986.13万元，而在并购时，凌拓科技净资产预估值约2.5亿元。

　　尽管凌拓科技财务数据并不理想，但在并购后，凌拓科技对自身未来发展也极有信心。公司承诺，2014年至2016年整体净利润分别不低于2500万元、4000万元和5500万元。

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　　一夜暴富

　　厦企股东财富速增

　　厦企并购项目的背后，是大股东顺利实现财富增值与变现。

　　根据公开信息显示，思赢航空拥有3111111，3222222等几个知名呼叫专线，也是福建省销售量最大的航空机票销售代理公司，年营业额已突破8亿元人民币。思赢航空的实际控制人叫胡高华，在出售公司股权后，他至少收到696万元的回报，而同时，在腾邦国际控股之后，胡高华并没有丧失对思赢航空的参与权，根据公告，他仍将担任思赢航空的总经理，并且他还可以派驻一位董事到思赢航空的董事会任职。

　　而参照交易对价，在金英马影视的并购案中，23名自然人股东得到了近6倍的投资回报。以金英马总经理滕站为例，当时成立厦门金英马时，他出资9546.5万元，如今在并购时，这部分股权已经升值到5.65亿元。而其他的小股东，比如张玉良等7人，每人只是出了10万元的投资，在5年后，对价升值到59万元。